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有色金属及新材料行业周报:看好铝、锂、稀土板块

发布时间:2017-05-07    研究机构:华泰证券

周观点-走弱的行情提供的是建仓的机会,看好铝、锂。

本周A股整体偏疲弱,有色板块表现亦差强人意,金融监管日趋严格带来的流动性偏紧和风险偏好的降低无疑压制了各类资产的价格,股、债、商品尽皆下调也在情理之中。但勿需过度悲观,部分行业如铝、锂、稀土本身基本面并无持续下行的基础,市场的恐慌源于对本轮监管的未知,但需知不发生系统性风险仍是监管底线,市场下跌之际应更关注相关品种的建仓机会,坚定看好铝、锂、稀土板块。

铝:地方政府严控严控电解铝态度已明,氧化铝价格反弹不远矣。

本周末,山东发改委印发的整顿电解铝违规项目文件再度印证本轮供给侧改革自上而下的强硬态度,此前市场关于电解铝存在地方保护的疑虑已基本可以消除,地方政府态度已明,新增产能的遏制和铝价的上涨只是时间问题。而铝本身的消费增速高于GDP增速,产能严控背景之下,我们认为2017-2020年电解铝供需趋于紧平衡,甚至可能出现理论供不应求格局。氧化铝方面,年初以来价格急跌,目前已向下穿破行业平均现金成本,河南地区部分氧化铝企业已显亏损,山西地区则已达盈亏平衡点。此外,党中央、国务院批准,第三批中央环境保护督察工作4月24日全面启动,据百川资讯调研,目前已有2家氧化铝企业开始减产检修,氧化铝价格非常规下跌对产能的抑制影响逐步显现,氧化铝价格的反弹已不远矣。

锂:海外需求旺盛,氢氧化锂出口大增。

根据中国海关数据显示,3月我国氢氧化锂出口环比大增234%至1900吨,1-3月累计出口3800吨,同比增长228%,日本和韩国为主要出口目的地。

出口的大增印证锂盐需求的旺盛。此外,据美国电动汽车运输协会数据显示,今年以来(1-4月)美国地区PHEV和EV车型累计销量同比分别增长49%和24%,销售情况的乐观亦得印证。众望所归的Model3将于7月投产,锂电原料的需求料将持续,国内锂电原材料尤其是资源企业将最为受益。

稀土及磁体行业:利润向上拐点2017Q1刚开启。

六大集团整合完成后形成南北两大价格联盟,同时打黑、环监和收储呈现常态化趋势;2017Q1呈现供需紧平衡,部分品种库存殆尽的趋势,价格已经开始上涨,反转开启。

推荐铝钴锂及稀土磁材。

本周建议大家关注以下品种及相关标的:铝–神火股份、中国铝业、云铝股份;锂-天齐锂业、赣锋锂业,钴-洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业,稀土及磁材-盛和资源、中科三环、正海磁材。

重点公司动态与行业前瞻。

本周华泰有色新材料板块内涨幅前五的股票为*ST鲁丰、横店东磁、融捷股份、中钨高新、四通新材,跌幅前五的股票为*ST金瑞、神火股份、云铝股份、驰宏锌锗、中国铝业。下周将公布中国4月CPI、PPI数据及美国核心4月CPI数据等重要宏观数据。

风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期。

申请时请注明股票名称